OneKey 固定收益（Pendle PT）Swap 手續費說明

摘要

OneKey 僅在您用「非底層資產」購買 PT 時收取一次手續費。 用底層資產直接購買、持有 PT 期間、到期贖回（任意資產）—— 以上場景 OneKey 都不收取任何兌換費用。

操作場景	兌換路徑	是否收費
用底層資產（underlying asset）直接買入 PT	underlying → PT	免費
用其他資產買入 PT（OneKey 自動路由）	Token A → underlying → PT	收取一次動態費率
持有 PT 期間	—	免費
到期贖回為任意資產	PT → underlying → 任意 Token	免費

⚙️ 關於「自動路由」 上表中的兌換路徑由 OneKey 在後台自動執行。您在 App 裡只會看到「支付了 Token A，收到了 PT」一步操作，中間的路由由 OneKey 一次性完成並合併到同一筆簽名中，您無需分步操作。

這個自動路由能力本身就是 OneKey 提供的服務價值——為您在當前市場中找出最優的兌換路徑。動態手續費正是對這部分服務的收費。

以幾個常見 PT 為例：

💡 快速判斷：打開 OneKey App 固定收益頁面，列出的資產名本身就是它的「底層資產」。如果您已經持有該資產，下單免費；否則 OneKey 自動為您路由，並收取一次動態費率。

動態費率由兩個即時變數共同決定：

費率根據兩者自動調整——始終朝「對您更有利」的方向傾斜：

💡 三個對您有利的設計：

賺得少時少收：費率與您的潛在收益空間掛鉤，始終低於您理論收益的一個固定比例——您的收益不會被費用吃掉。
時間越接近到期，費用越少：隨著剩餘時間縮減，手續費持續逼近 0。到期當天買入 PT，OneKey 不收任何手續費。
市場滑點大，OneKey 就不再收：當市場流動性不佳、滑點本身已經較高時，您實際上已經為這筆交易付出了市場成本。這種情況下，路由費率會自動讓位，為您保護淨收益。

為了讓您始終對成本有清晰預期，最終費率受兩層硬性約束共同限制：

最終費率取這兩層中更嚴格的一層生效。您不會被收取超出預期的費用。

在設計費用方案時，我們評估了兩種常見模式，但都存在明顯問題：

因此 OneKey 選擇「動態費率」方案，核心理念是 收益共享 + 本金保護：

Q1：用底層資產（underlying asset）直接買入 PT 會收費嗎？

A：不會。當您直接持有 PT 對應的底層資產下單時，OneKey 不收取任何手續費。

Q2：到期 Redeem 需要支付費用嗎？

A：不需要，無論您贖回成什麼資產。到期後您可以贖回成底層資產，也可以直接贖回成 USDC、USDT、ETH 等任意其他資產——以上場景 OneKey 都不收取任何兌換費用。

Q3：為什麼我每次看到的費率不一樣？

A：動態費率隨 APY、剩餘到期時間和市場流動性即時變化。越靠近到期日、市場滑點越大，您看到的費率就越低。

Q4：臨近到期，手續費真的會降到 0 嗎？

A：是的。手續費隨剩餘時間減少而持續下降，到期當天降為 0。

Q5：市場滑點已經很大，OneKey 還會再疊加費用嗎？

A：不會。當當前路徑滑點本身已經較高時，OneKey 主動讓位、不再收取平台手續費。

Q6：極端市場行情下，費率會突然飆升嗎？

A：不會。系統設有全局封頂（Cap）機制，任何市場狀態下都存在硬性上限保護。

Q7：手續費會讓我整體虧損嗎？

A：在動態費率機制下，手續費始終低於您理論收益的一個固定比例——您的收益不會被費用吃掉。但請注意：您的實際收益仍可能受市場利率波動、提前在二級市場賣出 PT 時的滑點等費用機制之外的因素影響。