Resumo rápido
O OneKey cobra uma taxa única apenas quando você compra um PT com um ativo que não seja o ativo subjacente. Comprar com o ativo subjacente, manter PT e resgatar no vencimento (para qualquer ativo) — nenhuma dessas operações gera taxa de swap.
1. Quando as taxas são cobradas? Quando não são?
1.1 Regras de taxas em um relance
Cenário | Caminho do swap | Taxa |
Comprar PT diretamente com o ativo subjacente | subjacente → PT | Grátis |
Comprar PT com outro ativo (OneKey roteia automaticamente) | Token A → subjacente → PT | Taxa dinâmica única |
Manter PT | — | Grátis |
Resgatar no vencimento para qualquer ativo | PT → subjacente → qualquer token | Grátis |
⚙️ Sobre o "roteamento automático" Os caminhos de swap acima são executados automaticamente pelo OneKey em segundo plano. No app, você vê apenas uma ação: "você pagou Token A e recebeu PT." O roteamento intermediário é concluído com uma única assinatura — sem necessidade de etapas manuais.
Essa capacidade de roteamento automático é o serviço que o OneKey oferece — encontrar o melhor caminho de execução no mercado para você. A taxa dinâmica é o que paga por esse serviço.
1.2 Exemplos concretos
Alguns PTs comuns:
PT que você quer comprar | Ativo subjacente | Comprar com o subjacente (grátis) | Comprar com outro ativo (taxa dinâmica única) |
sUSDe | sUSDe | sUSDe → PT | USDC / USDT / ETH → sUSDe → PT |
USDe | USDe | USDe → PT | USDC / USDT / ETH → USDe → PT |
weETH | weETH | weETH → PT | ETH / WETH / USDC → weETH → PT |
sUSDS | sUSDS | sUSDS → PT | USDS / DAI / USDC → sUSDS → PT |
wstETH | wstETH | wstETH → PT | ETH / WETH / USDC → wstETH → PT |
💡 Verificação rápida: Abra a página Fixed Income no app OneKey. O ativo listado ali é o ativo subjacente. Se você já o possui, sua compra é grátis. Se não, o OneKey roteia automaticamente para você e cobra uma única taxa dinâmica.
2. Como a taxa dinâmica muda?
A taxa dinâmica é determinada por duas variáveis em tempo real:
APY Efetivo (EAPY): o rendimento anualizado implícito ao longo do caminho de execução atual
Tempo até o Vencimento (TTM): o tempo restante até o PT vencer
A taxa se ajusta automaticamente — sempre na direção que favorece você:
Cenário | Tendência da taxa |
APY alto + tempo longo até o vencimento | Taxa mais alta (ainda limitada pelo limite global) |
APY mais baixo | A taxa diminui automaticamente |
Próximo do vencimento | A taxa continua caindo, vai a 0 no dia do vencimento |
Slippage de mercado já está alto | OneKey não acumula nenhuma taxa de swap adicional |
💡 Três princípios de design trabalhando a seu favor:
Você ganha menos, paga menos. A taxa está atrelada ao seu espaço de rendimento potencial e sempre permanece abaixo de uma fração fixa do seu retorno teórico — seus ganhos nunca podem ser consumidos por taxas.
Quanto mais próximo do vencimento, menor a taxa. À medida que o tempo restante diminui, a taxa se aproxima de zero. Compre um PT no dia do vencimento e o OneKey não cobra nada.
Se o mercado já está custando para você, o OneKey sai do caminho. Quando a liquidez está fraca e o slippage de mercado já está alto, você efetivamente pagou um custo de mercado nessa operação. Nesse caso, a taxa de roteamento se isenta para proteger seu retorno líquido.
3. Quais mecanismos de proteção estão em vigor?
Para manter seus custos previsíveis, a taxa final é limitada por duas restrições rigorosas:
Limite de proteção do principal: a fração da taxa em relação ao seu rendimento teórico tem um teto rígido. Em qualquer combinação de APY e tempo até o vencimento, a taxa nunca excederá uma proporção fixa do seu retorno teórico.
Limite global: um teto absoluto sobre a taxa, protegendo contra leituras anormais de APY ou configurações incorretas de parâmetros.
A taxa final é definida por qualquer um dos dois que for mais rigoroso. Como quer que o mercado se mova, você nunca será cobrado mais do que o esperado.
4. Por que taxas dinâmicas em vez de taxas fixas?
Ao projetar o modelo de taxa, avaliamos duas alternativas comuns — ambas têm sérias desvantagens:
Slippage positivo: a precificação é opaca; você não consegue prever o custo real de antemão.
Taxa fixa pura: em cenários de baixo rendimento ou próximos do vencimento, pode comer diretamente seu principal — deixando você com a situação desconfortável de "parecia que ganhei, acabei perdendo."
É por isso que o OneKey escolheu um modelo de taxa dinâmica. A ideia central é compartilhamento de receita + proteção do principal:
Quando você ganha mais, o OneKey leva uma pequena parcela proporcional, sustentando uma receita de serviço sustentável.
Quando você ganha pouco ou nada, a taxa diminui — até zero — para que uma taxa nunca possa empurrá-lo para o prejuízo.
5. Perguntas frequentes
P1: Há taxa quando compro PT diretamente com o ativo subjacente?
R: Não. Quando você já possui o ativo subjacente daquele PT, o OneKey não cobra nenhuma taxa.
P2: Há taxa para resgatar no vencimento?
R: Não — independentemente do ativo para o qual você resgata. No vencimento você pode resgatar para o ativo subjacente, ou diretamente para USDC, USDT, ETH ou qualquer outro ativo — o OneKey não cobra nenhuma taxa de swap em nenhum desses casos.
P3: Por que a taxa que vejo muda toda vez?
R: A taxa dinâmica responde ao APY, ao tempo até o vencimento e à liquidez do mercado em tempo real. Quanto mais próximo do vencimento ou maior o slippage do mercado, menor será a taxa que você verá.
P4: A taxa realmente cairá para 0 perto do vencimento?
R: Sim. A taxa diminui continuamente conforme o tempo restante encolhe e cai para 0 no dia do vencimento.
P5: Se o slippage do mercado já está alto, o OneKey adiciona em cima?
R: Não. Quando o próprio slippage do caminho já está alto, o OneKey sai do caminho e não cobra taxa de plataforma.
P6: A taxa pode disparar repentinamente em condições extremas de mercado?
R: Não. O sistema possui um limite global que se mantém em qualquer condição de mercado.
P7: A taxa pode me empurrar para um prejuízo geral?
R: Sob o modelo de taxa dinâmica, a taxa sempre permanece abaixo de uma fração fixa do seu retorno teórico — seus ganhos não serão consumidos. Dito isso, seu retorno real ainda pode ser afetado por mudanças nas taxas de juros do mercado, slippage ao vender PT no mercado secundário antes do vencimento e outros fatores fora do mecanismo de taxa.