En bref
OneKey ne facture qu'une seule fois des frais lorsque vous achetez un PT avec un actif autre que l'actif sous-jacent. Acheter avec l'actif sous-jacent, conserver des PT et racheter à l'échéance (vers n'importe quel actif) — aucune de ces opérations n'entraîne de frais de swap.
1. Quand les frais sont-ils facturés ? Quand ne le sont-ils pas ?
1.1 Règles de frais en un coup d'œil
Scénario | Chemin de swap | Frais |
Acheter un PT directement avec l'actif sous-jacent | sous-jacent → PT | Gratuit |
Acheter un PT avec un autre actif (routage auto par OneKey) | Token A → sous-jacent → PT | Frais dynamiques uniques |
Conserver des PT | — | Gratuit |
Rachat à l'échéance vers n'importe quel actif | PT → sous-jacent → tout token | Gratuit |
⚙️ À propos du « routage automatique » Les chemins de swap ci-dessus sont exécutés automatiquement par OneKey en arrière-plan. Dans l'application, vous ne voyez qu'une seule action : « vous avez payé Token A et reçu du PT ». Le routage intermédiaire est complété en une seule signature — aucune étape manuelle requise.
Cette capacité de routage automatique est le service que fournit OneKey — trouver le meilleur chemin d'exécution sur le marché pour vous. Les frais dynamiques rémunèrent ce service.
1.2 Exemples concrets
Quelques PT courants :
PT que vous voulez acheter | Actif sous-jacent | Acheter avec le sous-jacent (gratuit) | Acheter avec un autre actif (frais dynamiques uniques) |
sUSDe | sUSDe | sUSDe → PT | USDC / USDT / ETH → sUSDe → PT |
USDe | USDe | USDe → PT | USDC / USDT / ETH → USDe → PT |
weETH | weETH | weETH → PT | ETH / WETH / USDC → weETH → PT |
sUSDS | sUSDS | sUSDS → PT | USDS / DAI / USDC → sUSDS → PT |
wstETH | wstETH | wstETH → PT | ETH / WETH / USDC → wstETH → PT |
💡 Vérification rapide : Ouvrez la page Fixed Income dans l'application OneKey. L'actif listé est l'actif sous-jacent. Si vous le détenez déjà, votre achat est gratuit. Sinon, OneKey effectue un routage automatique pour vous et facture des frais dynamiques uniques.
2. Comment les frais dynamiques évoluent-ils ?
Les frais dynamiques sont déterminés par deux variables en temps réel :
APY effectif (EAPY) : le rendement annualisé implicite le long du chemin d'exécution actuel
Temps jusqu'à l'échéance (TTM) : le temps restant avant l'échéance du PT
Les frais s'ajustent automatiquement — toujours dans le sens qui vous est favorable :
Scénario | Tendance des frais |
APY élevé + temps long jusqu'à l'échéance | Frais plus élevés (toujours plafonnés par la limite globale) |
APY plus faible | Les frais diminuent automatiquement |
Proche de l'échéance | Les frais continuent de baisser, tombent à 0 le jour de l'échéance |
Le slippage du marché est déjà élevé | OneKey n'ajoute pas de frais de swap supplémentaires |
💡 Trois principes de conception qui jouent en votre faveur :
Vous gagnez moins, vous payez moins. Les frais sont liés à votre potentiel de rendement et restent toujours en dessous d'une part fixe de votre rendement théorique — vos gains ne peuvent jamais être engloutis par les frais.
Plus on s'approche de l'échéance, plus les frais baissent. À mesure que le temps restant diminue, les frais s'approchent de zéro. Achetez un PT le jour de l'échéance et OneKey ne vous facture rien.
Si le marché vous coûte déjà cher, OneKey s'efface. Lorsque la liquidité est faible et que le slippage de marché est déjà élevé, vous avez effectivement payé un coût de marché sur cette opération. Dans ce cas, les frais de routage s'annulent d'eux-mêmes pour protéger votre rendement net.
3. Quels mécanismes de protection sont en place ?
Pour que vos coûts restent prévisibles, les frais finaux sont encadrés par deux contraintes strictes :
Plafond de protection du capital : la part des frais par rapport à votre rendement théorique est strictement plafonnée. Pour toute combinaison d'APY et de temps jusqu'à l'échéance, les frais ne dépasseront jamais une proportion fixe de votre rendement théorique.
Plafond global : une limite supérieure absolue sur les frais, protégeant contre des lectures d'APY anormales ou des erreurs de configuration des paramètres.
Les frais finaux sont fixés par celle des deux contraintes qui est la plus stricte. Quels que soient les mouvements du marché, vous ne serez jamais facturé plus que prévu.
4. Pourquoi des frais dynamiques plutôt que des frais fixes ?
Lors de la conception du modèle de frais, nous avons évalué deux alternatives courantes — toutes deux présentent de graves inconvénients :
Slippage positif : la tarification est opaque ; vous ne pouvez pas prédire le coût réel à l'avance.
Frais purement forfaitaires : dans des scénarios à faible rendement ou proches de l'échéance, ils peuvent rogner directement votre capital — vous laissant dans la situation embarrassante du « j'avais l'impression d'avoir gagné, j'ai finalement perdu ».
C'est pourquoi OneKey a choisi un modèle de frais dynamiques. L'idée centrale est le partage de revenus + protection du capital :
Quand vous gagnez plus, OneKey prend une petite part proportionnelle, soutenant un revenu de service durable.
Quand vous gagnez peu ou rien, les frais diminuent — jusqu'à zéro — afin qu'ils ne puissent jamais vous faire passer en perte.
5. FAQ
Q1 : Y a-t-il des frais lorsque j'achète un PT directement avec l'actif sous-jacent ?
R : Non. Lorsque vous détenez déjà l'actif sous-jacent de ce PT, OneKey ne facture aucun frais.
Q2 : Y a-t-il des frais pour le rachat à l'échéance ?
R : Non — quel que soit l'actif vers lequel vous rachetez. À l'échéance, vous pouvez racheter dans l'actif sous-jacent, ou directement en USDC, USDT, ETH ou tout autre actif — OneKey ne facture aucun frais de swap dans aucun de ces cas.
Q3 : Pourquoi les frais que je vois changent-ils à chaque fois ?
R : Les frais dynamiques réagissent en temps réel à l'APY, au temps jusqu'à l'échéance et à la liquidité du marché. Plus on s'approche de l'échéance ou plus le slippage du marché est important, plus les frais que vous verrez seront bas.
Q4 : Les frais tombent-ils vraiment à 0 près de l'échéance ?
R : Oui. Les frais diminuent continuellement à mesure que le temps restant se réduit, et tombent à 0 le jour de l'échéance.
Q5 : Si le slippage du marché est déjà élevé, OneKey ajoute-t-il par-dessus ?
R : Non. Lorsque le slippage propre au chemin est déjà élevé, OneKey s'efface et ne facture pas de frais de plateforme.
Q6 : Les frais peuvent-ils brusquement s'envoler dans des conditions de marché extrêmes ?
R : Non. Le système dispose d'un plafond global qui tient dans toutes les conditions de marché.
Q7 : Les frais peuvent-ils me faire passer en perte globale ?
R : Avec le modèle de frais dynamiques, les frais restent toujours en dessous d'une part fixe de votre rendement théorique — vos gains ne seront pas engloutis. Cela dit, votre rendement réel peut toujours être affecté par les variations des taux d'intérêt du marché, le slippage lors de la vente de PT sur le marché secondaire avant l'échéance et d'autres facteurs en dehors du mécanisme de frais.