Zusammenfassung
OneKey erhebt nur eine einmalige Gebühr, wenn Sie ein PT mit einem Vermögenswert kaufen, der nicht das Underlying ist. Beim Kauf mit dem Underlying, beim Halten von PT und bei der Rücknahme zur Fälligkeit (in beliebige Vermögenswerte) — in keinem dieser Fälle fällt eine Swap-Gebühr an.
1. Wann fallen Gebühren an, und wann nicht?
1.1 Gebührenregeln im Überblick
Szenario | Swap-Pfad | Gebühr |
PT direkt mit dem Underlying (underlying asset) kaufen | underlying → PT | Frei |
PT mit einem anderen Vermögenswert kaufen (OneKey routet automatisch) | Token A → underlying → PT | Einmalige dynamische Gebühr |
PT halten | — | Frei |
Bei Fälligkeit in beliebige Vermögenswerte einlösen | PT → underlying → beliebiger Token | Frei |
⚙️ Zum „automatischen Routing" Die in der Tabelle gezeigten Swap-Pfade werden von OneKey automatisch im Hintergrund ausgeführt. In der App sehen Sie nur eine Aktion: „Sie haben Token A gezahlt und PT erhalten." Das gesamte Zwischen-Routing wird von OneKey mit einer einzigen Signatur abgewickelt — manuelle Schritte sind nicht erforderlich.
Diese automatische Routing-Funktion ist der Kern des Service, den OneKey bietet — die Suche nach dem besten Ausführungspfad am Markt für Sie. Die dynamische Gebühr ist die Vergütung für genau diese Leistung.
1.2 Konkrete Beispiele
Einige gängige PTs:
PT, das Sie kaufen möchten | Underlying | Kauf mit dem Underlying<br>(frei) | Kauf mit einem anderen Vermögenswert<br>(einmalige dynamische Gebühr) |
sUSDe | sUSDe | sUSDe → PT | USDC / USDT / DAI / ETH → sUSDe → PT |
USDe | USDe | USDe → PT | USDC / USDT / ETH → USDe → PT |
weETH | weETH | weETH → PT | ETH / WETH / USDC → weETH → PT |
sUSDS | sUSDS | sUSDS → PT | USDS / DAI / USDC → sUSDS → PT |
wstETH | wstETH | wstETH → PT | ETH / WETH / USDC → wstETH → PT |
💡 Schnelle Prüfung: Öffnen Sie die Fixed-Income-Seite in der OneKey App. Der dort aufgeführte Vermögenswertname ist zugleich das „Underlying". Halten Sie diesen Vermögenswert bereits, ist Ihr Kauf gebührenfrei. Andernfalls routet OneKey automatisch für Sie und erhebt eine einmalige dynamische Gebühr.
2. Wie verändert sich die dynamische Gebühr?
Die dynamische Gebühr wird von zwei Echtzeit-Variablen bestimmt:
Effective APY (EAPY): die implizite annualisierte Rendite entlang des aktuellen Ausführungspfads
Time to Maturity (TTM): die verbleibende Zeit bis zur Fälligkeit des PT
Die Gebühr passt sich automatisch an — und tendiert stets in eine für Sie vorteilhafte Richtung:
Szenario | Tendenz der Gebühr |
Hoher APY + lange Restlaufzeit | Höhere Gebühr (durch globale Obergrenze begrenzt) |
Niedrigerer APY | Gebühr sinkt automatisch |
Kurz vor Fälligkeit | Gebühr fällt kontinuierlich, am Fälligkeitstag auf 0 |
Marktslippage ist bereits hoch | OneKey erhebt keine zusätzliche Swap-Gebühr |
💡 Drei Designprinzipien zu Ihrem Vorteil:
Verdienen Sie weniger, zahlen Sie weniger. Die Gebühr ist an Ihren potenziellen Renditespielraum gekoppelt und bleibt stets unterhalb eines festen Anteils Ihrer theoretischen Rendite — Ihre Erträge können niemals von Gebühren aufgezehrt werden.
Je näher die Fälligkeit, desto niedriger die Gebühr. Mit abnehmender Restlaufzeit nähert sich die Gebühr immer weiter null. Kaufen Sie ein PT am Fälligkeitstag, erhebt OneKey keine Gebühr.
Wenn der Markt Sie bereits etwas kostet, hält sich OneKey zurück. Bei dünner Liquidität und bereits hoher Marktslippage tragen Sie effektiv schon Marktkosten. In diesem Fall verzichtet die Routing-Gebühr automatisch und schützt damit Ihre Nettorendite.
3. Welche Schutzmechanismen gibt es?
Damit Ihre Kosten stets vorhersehbar bleiben, ist die endgültige Gebühr durch zwei strenge Begrenzungen gedeckelt:
Kapitalschutz-Obergrenze: Der Anteil der Gebühr an Ihrer theoretischen Rendite ist hart begrenzt. In keiner Kombination aus APY und Restlaufzeit übersteigt die erhobene Gebühr einen festen Anteil Ihrer theoretischen Rendite.
Globale Obergrenze (Cap): Eine absolute Obergrenze für die Gebühr — schützt vor anomalen APY-Werten oder Konfigurationsfehlern.
Es gilt jeweils die strengere der beiden Grenzen. Wie sich der Markt auch entwickelt, Sie zahlen nie mehr als erwartet.
4. Warum eine dynamische und keine feste Gebühr?
Bei der Gestaltung des Gebührenmodells haben wir zwei gängige Alternativen geprüft — beide haben gravierende Nachteile:
Positive Slippage: Die Preisbildung ist intransparent; Sie können die tatsächlichen Kosten nicht im Voraus abschätzen.
Reine Pauschalgebühr: In Szenarien mit niedriger Rendite oder kurz vor Fälligkeit kann sie das Kapital direkt aufzehren — und Sie sitzen am Ende mit einem unangenehmen „sah aus wie ein Gewinn, am Ende ein Verlust" da.
Deshalb hat OneKey ein dynamisches Gebührenmodell gewählt. Im Kern steht der Gedanke Ertragsbeteiligung + Kapitalschutz:
Wenn Sie mehr verdienen, beteiligt sich OneKey proportional mit einem kleinen Anteil und schafft so nachhaltige Serviceeinnahmen.
Wenn Sie wenig oder gar nichts verdienen, sinkt die Gebühr automatisch — bis hin zu null — sodass eine Gebühr Sie niemals in einen Verlust drücken kann.
5. Häufig gestellte Fragen
Q1: Wird beim direkten Kauf eines PT mit dem Underlying (underlying asset) eine Gebühr erhoben? A: Nein. Wenn Sie das passende Underlying bereits halten, ist kein Swap-Schritt erforderlich, und OneKey erhebt keine Gebühr.
Q2: Fallen bei der Rücknahme zur Fälligkeit Gebühren an?
A: Nein — unabhängig davon, in welchen Vermögenswert Sie einlösen. Sie können bei Fälligkeit in das Underlying einlösen oder direkt in USDC, USDT, ETH oder einen beliebigen anderen Vermögenswert — in all diesen Fällen erhebt OneKey keine Swap-Gebühr.
Q3: Warum ist die angezeigte Gebühr jedes Mal anders?
A: Die dynamische Gebühr reagiert in Echtzeit auf APY, Restlaufzeit und Marktliquidität. Je näher die Fälligkeit oder je größer die Marktslippage, desto niedriger die angezeigte Gebühr.
Q4: Sinkt die Gebühr kurz vor Fälligkeit wirklich auf 0?
A: Ja. Die Gebühr nimmt mit abnehmender Restlaufzeit kontinuierlich ab und fällt am Fälligkeitstag auf 0.
Q5: Wenn die Marktslippage bereits hoch ist, addiert OneKey trotzdem eine Gebühr darauf?
A: Nein. Wenn die Slippage des aktuellen Pfads bereits hoch ist, hält sich OneKey zurück und erhebt keine Plattformgebühr.
Q6: Kann die Gebühr unter extremen Marktbedingungen plötzlich in die Höhe schnellen?
A: Nein. Eine globale Obergrenze (Cap) sorgt unter allen Marktbedingungen für eine harte Obergrenze.
Q7: Kann die Gebühr mich insgesamt in einen Verlust drücken?
A: Im dynamischen Gebührenmodell bleibt die Gebühr stets unterhalb eines festen Anteils Ihrer theoretischen Rendite — Ihre Erträge werden nicht von Gebühren aufgezehrt. Bitte beachten Sie jedoch: Ihre tatsächliche Rendite kann durch Marktzinsänderungen, Slippage beim vorzeitigen Verkauf von PT am Sekundärmarkt sowie weitere Faktoren außerhalb des Gebührenmechanismus beeinflusst werden.