الملخص السريع
يفرض OneKey رسومًا لمرة واحدة فقط عند شراء PT بأصل غير الأصل الأساسي. أما الشراء بالأصل الأساسي، والاحتفاظ بـ PT، والاسترداد عند تاريخ الاستحقاق (إلى أي أصل) — فلا تترتب على أي منها أي رسوم مبادلة.
1. متى تُفرض الرسوم؟ ومتى لا تُفرض؟
1.1 قواعد الرسوم بنظرة سريعة
السيناريو | مسار المبادلة | الرسوم |
شراء PT مباشرةً باستخدام الأصل الأساسي | الأصل الأساسي → PT | مجانًا |
شراء PT بأصل آخر (يقوم OneKey بالتوجيه التلقائي) | Token A → الأصل الأساسي → PT | رسوم ديناميكية لمرة واحدة |
الاحتفاظ بـ PT | — | مجانًا |
الاسترداد عند الاستحقاق إلى أي أصل | PT → الأصل الأساسي → أي توكن | مجانًا |
⚙️ حول "التوجيه التلقائي" يتم تنفيذ مسارات المبادلة المذكورة أعلاه تلقائيًا بواسطة OneKey في الخلفية. في التطبيق، ترى إجراءً واحدًا فقط: "لقد دفعت Token A واستلمت PT." يكتمل التوجيه الوسيط بتوقيع واحد — دون الحاجة إلى أي خطوات يدوية.
قدرة التوجيه التلقائي هذه هي الخدمة التي يقدمها OneKey — العثور على أفضل مسار تنفيذ في السوق نيابةً عنك. الرسوم الديناميكية هي مقابل هذه الخدمة.
1.2 أمثلة ملموسة
بعض أنواع PT الشائعة:
PT الذي تريد شراءه | الأصل الأساسي | الشراء بالأصل الأساسي (مجانًا) | الشراء بأصل آخر (رسوم ديناميكية لمرة واحدة) |
sUSDe | sUSDe | sUSDe → PT | USDC / USDT / ETH → sUSDe → PT |
USDe | USDe | USDe → PT | USDC / USDT / ETH → USDe → PT |
weETH | weETH | weETH → PT | ETH / WETH / USDC → weETH → PT |
sUSDS | sUSDS | sUSDS → PT | USDS / DAI / USDC → sUSDS → PT |
wstETH | wstETH | wstETH → PT | ETH / WETH / USDC → wstETH → PT |
💡 فحص سريع: افتح صفحة Fixed Income في تطبيق OneKey. الأصل المدرج هناك هو الأصل الأساسي. إذا كنت تمتلكه بالفعل، فالشراء مجاني. وإذا لم تكن تمتلكه، فسيقوم OneKey بالتوجيه التلقائي نيابةً عنك ويفرض رسومًا ديناميكية واحدة.
2. كيف تتغير الرسوم الديناميكية؟
تُحدَّد الرسوم الديناميكية بمتغيرين فوريين:
العائد السنوي الفعلي (EAPY): العائد السنوي الضمني على طول مسار التنفيذ الحالي
الوقت حتى الاستحقاق (TTM): الوقت المتبقي حتى استحقاق PT
تتعدل الرسوم تلقائيًا — دائمًا في الاتجاه الذي يخدم مصلحتك:
السيناريو | اتجاه الرسوم |
APY مرتفع + وقت طويل حتى الاستحقاق | رسوم أعلى (مع الالتزام بالحد الأقصى الشامل) |
APY منخفض | تنخفض الرسوم تلقائيًا |
اقتراب الاستحقاق | تستمر الرسوم في الانخفاض، وتصل إلى 0 في يوم الاستحقاق |
ارتفاع انزلاق السوق بالفعل | لا يضيف OneKey أي رسوم مبادلة إضافية |
💡 ثلاثة مبادئ تصميم تعمل لصالحك:
تكسب أقل، تدفع أقل. ترتبط الرسوم بإمكانية ربحك وتظل دائمًا أقل من نسبة محددة من عائدك النظري — لا يمكن أبدًا أن تأكل الرسوم أرباحك.
كلما اقتربنا من الاستحقاق، انخفضت الرسوم. مع تقلص الوقت المتبقي، تقترب الرسوم من الصفر. اشترِ PT في يوم الاستحقاق ولن يفرض OneKey أي رسوم.
إذا كان السوق يكلفك بالفعل، يتنحى OneKey جانبًا. عندما تكون السيولة ضعيفة وانزلاق السوق مرتفع بالفعل، فأنت قد دفعت تكلفة سوقية فعلية على هذه الصفقة. في هذه الحالة، تتنازل رسوم التوجيه عن نفسها لحماية صافي عائدك.
3. ما هي آليات الحماية المعمول بها؟
للحفاظ على تكاليفك قابلة للتنبؤ، الرسوم النهائية مقيدة بقيدين صارمين:
سقف حماية رأس المال: نسبة الرسوم من عائدك النظري محددة بحد أقصى صارم. عبر أي مزيج من APY والوقت حتى الاستحقاق، لن تتجاوز الرسوم نسبة محددة من عائدك النظري أبدًا.
السقف العالمي: حد أقصى مطلق للرسوم، يحمي من قراءات APY غير الطبيعية أو سوء تكوين المعلمات.
تُحدَّد الرسوم النهائية بأيهما أكثر صرامة. مهما تحرك السوق، لن يتم تحصيل أكثر مما هو متوقع منك أبدًا.
4. لماذا الرسوم الديناميكية بدلاً من الرسوم الثابتة؟
عند تصميم نموذج الرسوم، قمنا بتقييم بديلين شائعين — كلاهما له عيوب جدية:
الانزلاق الإيجابي: التسعير غير شفاف؛ لا يمكنك التنبؤ بالتكلفة الفعلية مسبقًا.
رسوم ثابتة بحتة: في سيناريوهات العائد المنخفض أو القرب من الاستحقاق، يمكن أن تأكل مباشرةً من رأس مالك — تاركةً لك الموقف المحرج "يبدو أنني ربحت، لكنني خسرت في النهاية."
لهذا السبب اختار OneKey نموذج الرسوم الديناميكية. الفكرة الأساسية هي مشاركة الإيرادات + حماية رأس المال:
عندما تكسب أكثر، يأخذ OneKey حصة نسبية صغيرة، مما يدعم إيرادات الخدمة المستدامة.
عندما تكسب القليل أو لا شيء، تنخفض الرسوم — حتى إلى الصفر — حتى لا تدفعك الرسوم أبدًا إلى خسارة.
5. الأسئلة الشائعة
س1: هل توجد رسوم عند شراء PT مباشرةً بالأصل الأساسي؟
ج: لا. عندما تمتلك بالفعل الأصل الأساسي لذلك PT، لا يفرض OneKey أي رسوم.
س2: هل توجد رسوم على الاسترداد عند الاستحقاق؟
ج: لا — بصرف النظر عن الأصل الذي تسترد إليه. عند الاستحقاق يمكنك الاسترداد إلى الأصل الأساسي، أو مباشرة إلى USDC أو USDT أو ETH أو أي أصل آخر — لا يفرض OneKey أي رسوم مبادلة في أي من هذه الحالات.
س3: لماذا تتغير الرسوم التي أراها في كل مرة؟
ج: تستجيب الرسوم الديناميكية لـ APY والوقت حتى الاستحقاق وسيولة السوق في الوقت الفعلي. كلما اقتربنا من الاستحقاق أو زاد انزلاق السوق، انخفضت الرسوم التي تراها.
س4: هل ستنخفض الرسوم فعلاً إلى 0 بالقرب من الاستحقاق؟
ج: نعم. تتراجع الرسوم باستمرار مع تقلص الوقت المتبقي، وتصل إلى 0 في يوم الاستحقاق.
س5: إذا كان انزلاق السوق مرتفعًا بالفعل، فهل يضيف OneKey فوقه؟
ج: لا. عندما يكون انزلاق المسار نفسه مرتفعًا بالفعل، يتنحى OneKey جانبًا ولا يفرض رسوم منصة.
س6: هل يمكن أن ترتفع الرسوم فجأة في ظل ظروف السوق المتطرفة؟
ج: لا. يمتلك النظام سقفًا عالميًا يصمد في أي ظروف سوق.
س7: هل يمكن أن تدفعني الرسوم إلى خسارة إجمالية؟
ج: في إطار نموذج الرسوم الديناميكية، تظل الرسوم دائمًا أقل من نسبة محددة من عائدك النظري — لن تُؤكل أرباحك. ومع ذلك، يمكن أن يتأثر عائدك الفعلي بتغيرات أسعار الفائدة في السوق، والانزلاق عند بيع PT في السوق الثانوية قبل الاستحقاق، وعوامل أخرى خارج آلية الرسوم.